（以下本色从海通外洋《扩产能稳增长，引颈高端永磁材料高质地发展》研报附件原文提要）金力永磁JLMagRare-Earth(300748)2023年岁迹：公司2023年扫尾买卖收入66.88亿元，同比着落6.66%，扫尾归母净利润5.64亿元，同比着落19.78%，扫尾归母扣非净利润4.93亿元，同比着落27.68%。公司高性能稀土永磁材料总产量15154吨，较上年同时增长18.52%，其中使用晶界浸透技艺分娩13,226吨高性能稀土永磁材料居品，较上年同时增长32.72%，占同时公司居品总产量的87.28%，较上年同时培植了9.34个百分点；总销量15122吨，较上年同时增长25.60%。产能瞻望两年后接近翻倍，事迹增漫空间可期。公司的毛坯产能已具备年产2.3万吨的分娩才智，2023年全年产能运用率达90%以上。包头二期12000吨/年产能名堂、宁波3000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能名堂、赣州高效节能电机用磁材基地名堂正在按筹备确立，上述名堂瞻望2024年迟缓干与使用。公司霸术到2025年建成40000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件分娩线。新动力汽车拉动下贱需求，中永远机器东谈主市集有望爆发。新动力汽车领域是高性能稀土永磁材料下贱需求增速最快的领域，主要获利于国表里新动力汽车总销量、市占率快速上涨。在节能变频空调领域、风力发电领域，公司均是行业头部公司的先进材料供应商，业务将看护闲适增长。在机器东谈主领域，改日迷惑东谈主工智能的工业机器东谈主将被大范围应用于工业分娩，行业出路特殊广博。公司为机器东谈主制造商提供高附加值磁组件，利润率高、盈利才智强。为称心客户在东谈主形机器东谈主、新动力汽车等领域磁组件的订单需求，公司将原“墨西哥废旧磁钢详细运用名堂”变更为“墨西哥新建年产100万台/套磁组件分娩线名堂”，名堂总投资额约1亿好意思元。改日墨西哥名堂建成投产以及东谈主形机器东谈主巨额量分娩，将为公司事迹带来显贵增量。看护盈利预测、主张价与投资评级。跟着稀土价钱趋于闲适，公司事迹有望捏续改善。咱们预测2024-2026年归母净利将辞别达到8.67亿元、11.30亿元和13.18亿元，对应EPS辞别为0.64、0.84、0.98元。连合可比公司估值及机构一致预测，咱们赐与公司2024年35倍PE，对应主张价为22.4元，看护“优于大市”评级。风险辅导。磁材下贱需求剧烈波动；原材料价钱波动风险。