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　　2025-01-16，德邦证券发布一篇基础化工行业的征询陈述，陈述指出，供给不笃定性加深，碳酸锶加价有望超预期。

　　陈述具体试验如下：

　　投资重心： 事件：据百川盈孚，1月15日，98%碳酸锶市集均价15000元/吨，周环比高涨3.45%，自2024年9月以来市集价钱高涨约7000元/吨。 点评： 卑劣愚弄领域粗拙，亮点或在电子元件。碳酸锶是一种无机化合物，化学式为SrCO3，呈无色棱形晶体或白色粉末，无味，难溶于水，具有细致的热平稳性。据华经产业征询院，碳酸锶卑劣主要为锶铁氧体磁性材料（66.0%）、冶金行业（6.9%）、电子元器件（3.3%）、烟花燃烧（2.1%），以过甚他锶盐的深加工（21.7%）。据百川盈孚及智论产业征询院，2024年中国碳酸锶产量8.7万吨，同比+9.7%。咱们以为，改日跟着电子、医药、新材料等行业的发展，碳酸锶愚弄领域的智能化、高端化趋势或有望厚重披露，基于碳酸锶细致的导电性和平稳性，以及可当作添加剂提高玻璃折射率、透光率和抗紫外线性能的性质，使碳酸锶合适愚弄在液晶玻璃乃至先进封装中的玻璃基板领域，不才游电子元器件领域的耗尽占比有望抓续升迁，孝顺迫切需求增量。 加价核心在于供给扰动，价钱有望无间上行。据百川盈孚，其追踪统计的主要碳酸锶企业统共产能19.5万吨，其中河北辛集化工集团领有6万吨碳酸锶产能，占比30.8%，名次行业首位；此外深州嘉信化工产能3万吨，红星发展（600367）控股子公司大足红蝶产能3万吨，南京金焰锶业产能2.5万吨，洛阳力达化工产能3万吨，金瑞矿业（600714）全资子公司重庆庆龙锶盐产能2万吨，行业衔尾度较高。在此配景下，近期供给侧扰动频发使得碳酸锶价钱抓续上行： ①加价发轫：2024年9月起，辛集化工碳酸锶运行停产，同庚10月21日，辛集市东说念主民法院裁定受理了河北辛集化工集团有限包袱公司淡薄的收歇预重整议案，头部大厂供给扰动调换收歇贬责上的不笃定性使得碳酸锶价钱步入上行通说念。 ②近期变化：据百川盈孚，2025年第2周，洛阳力达化工、宁夏丹斯克化工、河北辛集化工处于停产情景，此外贵州宏凯化工部分安设暂停。总结2024年3月8日，济急经管部发布《淘汰逾期危急化学品安全坐蓐工艺本事建树目次（第二批）》，明确淡薄淘汰使用硫化氢湿式气柜的间歇碳化法碳酸锶坐蓐工艺，条目新（扩）建名目禁用，现存间歇碳化法碳酸锶坐蓐工艺一年内革命竣事。由于国内大部分企业承袭的均为间歇碳化工艺，承袭该工艺必须建树硫化氢气柜进行缓冲和搀和，以便硫回收安设平稳运行。但在运行经由中，硫化氢可溶于湿式气柜水封槽的水中，将不行幸免地蒸发到环境中，危害操作主说念主员体魄健康。因此跟着2025年3月碳酸锶逾期坐蓐工艺技改的终末期限邻近，供给端不笃定性抓续发酵，本年碳酸锶价钱核心有望进一步上行。 建议温和方向：红星发展（公司控股子公司领有碳酸锶产能3万吨/年，6万吨扩产名目瞻望于2025年8月投产，职权比例66%；另有碳酸钡产能29万吨/年、硫酸钡产能6.5万吨/年、电解二氧化锰产能3万吨/年、高纯硫酸锰产能3万吨/年等）、金瑞矿业（现时公司领有碳酸锶产能2万吨/年，4.5万吨扩产名目瞻望于2025年底动工；另有2000吨/年金属锶及5000吨/年铝锶合金产能）。 风险领导：卑劣需求不足预期、逾期产能淘汰力度不足预期、原材料价钱大幅波动。

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