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文 / 二风

“聚能环，一节更比六节强”、“玩物车用过，遥控器还能接着用”，凭借这些曾在央视黄金时段反复出现的告白语，南孚电板到手把我方送进了大家徒然者的视线，并赶快霸占了消胆怯智，打响了有名度，一跃让电板与南孚画上了等号。

凭据品牌方最新败露的数据，现在南孚电板占国内碱性电板总徒然的85%，还是运动20多年位居行业第又名。

最近一段时期，南孚电板也依旧紧跟营销热门。除了签约乒乓球奥运冠军马龙动作品牌代言东说念主，在巴黎奥运会时间紧绑体育营销热门外，还和诸多热门影视作品系缚，比如联动《玫瑰的故事》、《白夜破晓》等剧集，在微博发起控制抽奖和剧情互动缱绻，加强年青群体的曝光率。另外还和朝阳文具、京东、TATA木门等企业开展联名调和，围绕电板徒然场景，多维度加强品牌曝光。

但比拟于也曾央视告白的“出圈”步履，如今南孚电板的营销动作，只可称得上中规中矩。另外最要津的是，徒然商场还是发生剧变——一方面，依靠C端的碱性电板徒然需求正在赶快萎缩，另一方面，电板行业风口向B端商场诊疗、廉价新址品线路握住蚕食南孚原有商场份额，在“会讲故事”的南孚电板眼前，寻求增长冲破口是必须要濒临的目标勤奋。

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恰逢其时，高开低走

1988年，位于福建省南平的一家小电板厂引入港资，南孚电板有限公司就此缔造。

其时国内的干电板徒然以碳性电板为主，但碳性电板容量小，使用时期短，南孚凭借本人的搭伙上风，发轫从日本引进了全套碱性电板坐褥线，不仅责罚了碳性电板的居品劣势，同期比拟入口碱性电板又具备了廉价竞争力，跟着寻呼机的宇宙普及，赶快让南孚电板绽开了国内商场。

图源南孚官微

随后，南孚电板加大了在央视的告白投放力度，并推出了“聚能环”居品，通过“一节更比六节强”的告白语，让徒然者形象化地了解了碱性电板的上风特质，也让“聚能环”成为了一种标志象征，不仅体现了南孚电板的品牌质地，也赶快普及了品牌国民理解度。加之处在中国度用电子徒然居品快速增长的黄金时期，电板需求量激增，加快奠定了南孚电板这一民族品牌的行业龙头地位。

但成也外资，败也外资。受到成本股权变动影响，缔造以来，南孚电板的控股股权变更多达十余次，经历了搭伙、外资、总结原土的多轮变动。

1999年，摩根士丹利聚合荷兰国度投资银行、新加坡政府投资公司等缔造「中国电板公司」收购南孚电板，随后外资成为控股推动。2003年，外资推动将南孚电板的股权转让给好意思国吉列集团，三年后，宝洁收购吉列，南孚电板的控股推动再次变更。

在吉列和宝洁治下的南孚电板，过得并不如意。吉列集团旗下领有着我方的电板品牌「金霸王」，在进入中国商场后，金霸王的商场占有率不足南孚电板的10%。宝洁收购吉列后，诈欺南孚电板的渠说念上风，为金霸王赓续开拓内地商场，但同期并未本色向南孚电板提供更多的资金和时间相沿，导致南孚电板的新品开发和商场销路扩展均受到适度。

直至2014年底，鼎晖投资出资并贷款5.8亿好意思元，从宝洁手中收购回了南孚电板78.77%的股权，完成了南孚电板控股股权的原土总结。随后，鼎晖投资将南孚电板60%的股权，通过定增阵势参预新三板上市公司亚锦科技，使南孚电板完成了“借壳”上市新三板。

2021年9月，“自营百货第一股”的安德利发布公告，布告以不低于24亿元收购亚锦科技36%的股权，一年后，安德利又通过子公司安孚动力收购了亚锦科技15%的股权，完成了对亚锦科技的控股，随后安德利布告改名为安孚科技，完成了由百货零卖向电板行业的诊疗，也成为了南孚电板的最新“话事东说念主”。

《节点财经》认为，南孚电板所经历的数次主导权变更，固然莫得影响其碱性电板行业的龙头地位，但也错过了首要的转型时机。动作平素徒然品和刚需居品，碱性电板固然短时期内不会被取代，但想要重拾黄金年代的增长速度，说念阻且长。

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优秀的“现款牛”和环伺的敌手

作念为具备强即时需求的徒然品，南孚电板对宇宙渠说念的全掩饰和握住升级，构筑了品牌特有的护城河。

凭据财报败露的数据，收尾2023年末，南孚电板在国内领有超300万个结尾销售网点和2000个分销商，线下合作念客户包括沃尔玛、华润万家等大型商超以及便利店等，能够充分得志即时徒然需求。另外，南孚电板也与天猫、京东等主流电商平台签署调和，通过自营及分销的表情拓宽销路。研报娇傲，2023年末，南孚电板线上销售商场份额达38%，超越竞争敌手松下2倍之多。

《节点财经》认为，对比同类碱性电板上市公司，南孚电板更像一个传统的徒然品牌，通过多样销售渠说念，径直把居品售卖给徒然者，因此也具备高营收、高利润、低应收账款、强现款流等特质。而其他碱性电板上市公司，主营则以贴牌代加工业务为主，因此利润以及销售用度率方面皆较低。

比如浙江恒威和野马电板这两家以贴牌出口为主买卖务的徒然电板公司，2024年上半年浙江恒威和野马电板的毛利率分袂为26.57%和21.7%，而南孚电板的毛利率为49.24%。另外，据财报数据，2023年南孚电板的总营收和净利润分袂为43.2亿元和8.4亿元，2019年至2023年，南孚电板的净利率长久保合手在20%傍边，成为妥妥的“现款牛”。

固然通过对渠说念的强掌控和优秀的营收进展，让南孚依旧稳坐行业第一的位置，但究竟还有若干遐想空间，才是投资者最为担忧的问题。合座来看，国内碱性徒然电板的商场盘子并未变大若干，由于碱性电板使用寿命长、电量大等特质，自2014年后，年产量增速就合手续缩减，收尾2023年，我国碱性徒然电板的商场领域也才刚刚冲破60亿元。

浅近来说，南孚电板想要更进一步的难度很大，更况兼还要濒临新老敌手们的好坏竞争。

在国内商场，南孚电板不仅濒临着超霸、超威、双鹿、华泰等老敌手的竞争。近些年，以小米、倍量、京东京造为代表的年青电板徒然品牌，握住受到徒然商场的迎接，加之国际品牌的握住涌入，南孚电板早已不再是徒然者的最优遴荐。

以突显性价比的小米为例，对比2节南孚5号电板6.9元的售价，10节小米5号彩虹电板售价唯有12.5元，价钱上风赫然。另外，凭借亮眼的配色以及不含汞、镉，不错随垃圾一说念丢掉的居品遐想宣传，让彩虹电板成为小米年销售量超越1亿节的“爆品”。互联网公司下地点带来的商场冲击，是传统电板品牌始料未及的。

图源南孚官网

为了搪塞挑战，南孚也并未住手我方的居品翻新脚步，在传统徒然电板领域，比如“聚能环”系列，现在还是更新至第四代，相似作念到了可随垃圾处理的环保级别，还推出了包括丰蓝1号燃气灶电板、袖珍纽扣电板等。除此除外，针对转移数码徒然场景，还推出了充电器、数据线、转移电源等拓展配件居品，但由于此类居品商场竞争更大、徒然者品牌遴荐更多，南孚并未有什么亮眼的进展。

在一次共享行为中，南孚集团CEO刘荣海也坦言：“南孚尝试作念过充电宝、起夜灯、排插等许多居品，还跟风作念过袖珍锂电板，效果皆不太好。在布局袖珍锂电板的时候，咱们还有益建了工场，开了好多条坐褥线，其后施展是个子虚，过于自信，好高骛远。”①

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探索品牌增长的第二弧线

《节点财经》认为，在传统碱性徒然电板赛说念，南孚还需在多品牌营销、多居品场景遐想上多花些心想，如若想加入“百亿品牌俱乐部”，寻找和培植企业增长的第二弧线，则是改日发展的重中之重。

在所败露的财报中，南孚电板现在也在积极通过OEM（启动开发坐褥代加工）+自有品牌的表情，通过电商渠说念，出口到包括印度尼西亚、马来西亚、泰国、越南等东南亚国度，在中东、南好意思和东欧地区，也与当地经销商伸开了分销调和。

跟着国际商场的扩展，产能问题成为了南孚电板必须要濒临的第一勤奋。由于原有产能趋近阔气，国际商场电板居品出现了供不应求的时事，为了责罚这一风景，财报中说起，2024年南孚电板决定新建10亿只电板产能的坐褥线，并将于2025年第一季度参预使用，以缓解本人的居品供应压力。

此外最要津的是，除了金霸王、松下、劲量、瓦尔塔等有名老牌竞争敌手外，供应链、业务法律合规、多元商场需求、品牌建树以及国际国度尤为存眷的电板回收等环保问题，皆还需要南孚电板提供更多的资金、东说念主力、时间等成本，花更任意气去握住摸索。

在财报中，还不错发现一项有兴致的业务——代理销售。

除了传统徒然电板制造，南孚还领有包括红豪饮料、鞋油等代理销售业务，这项业务在2023年孝顺了4.67亿元的营收，固然领域还很小，但凭借南孚电板多年所累积的线下经销商渠说念资源，通过渠说念复用的表情，大幅度大意了经销商的渠说念开发成本和物流成本，而居品销售的多元化，也能进一步普及南孚的利润。

值得闪耀的是，在一些新兴的徒然领域，比如可一稔开发、智能家居、物联网开发等方面，在碱性徒然电板逐渐触顶的情况下，这些新兴领域，大致能为南孚电板带来新的增长点和破局想路。

“三十多年来，咱们花了许多时期和成本为南孚寻求新契机，作念了几次大领域的尝试。总结资历教训，我认为南孚基因是有的，但不是所有事情皆符合你，遴荐并未几。再者说，竞争敌手也不会给你许多契机，必须一直尝试，握住寻找出息。”刘荣海在共享行为中这么总结我方的发言。②

固然竞争上风仍在，但留给南孚的时期已渐不充裕，寻找新出息的进军性，也在将就这位碱性电板的龙头企业，必须作念出更正。

①②内容征引自 青藤TencentX 《硅谷日志｜南孚电板刘荣海：企业廉价内卷是因为行业莫得新契机》

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