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中原时报记者 胡雅文 北京报谈

福建星云电子股份有限公司（下称“星云股份”，300648.SZ）上市以来的第二次再融资终于将近落地。

1年多以来，星云股份都在鼓励这一定增技俩，即召募不特出6.37亿元，用于储能系统及电板重要部件制造、检测中心技俩以及补充流动资金。这一金额并不是正本的狡计召募金额，而是主动调减后的后果，星云股份关系东谈主士告诉《中原时报》记者，“因为电板厂家太多，市集有点足够，是以拿掉了储能系统和PCS制造，仅保留了电板检测做事的部分。”

星云股份处于锂电板产业链中游，主营居品包括锂电板检测系统等锂电开拓、储能PCS、充电桩、检测做事等。在锂电板坐褥中，波及到对电芯进行化因素容（激活电板、性能测试与分级），再进行焊合等拼装程序。记者获悉，这次定增投向的技俩特意和宁德时期配套，“地块也曾投拍下来了，等召募资金到账就不错运转建设。”

6亿元定增获批

2023年4月，星云股份初度败露了这一募资的论证分析解释。2024年10月赢得深交所批准后，如今终于赢得证监会批准。

星云股份于12月10日晚公告称，定增苦求也曾赢得证监会批准，拟向机构投资者、境内当然东谈主刊行数目为4433.52万股股票，从35名及以下的投资者手中召募不特出6.37亿元。其中，4.47亿元拟用于星云储能系统及电板重要部件制造和检测中心技俩，1.9亿元用于补充流动资金。

这是星云股份发起的第二次定增。星云股份曾在2020年发起第一次定增，并于2021年1月上市。从第一次定增来看，从赢得证监会批准到最终上市共耗时近3个月。

星云股份的主买卖务涵盖锂电板专用坐褥开拓及产线、电板检测器等，居品平庸应用于3C居品及电动器具、电动自行车、新动力汽车界限。现有总股本1.48亿股，限度12月12日，收报27.42元/股，总市值达41亿元。

星云股份领先其实念念召募到12.48亿元。不外，星云股份已于2024年1月将刊行界限调减5.62亿元，召募资金仅干预检测做事的产能建设，也便是“星云储能系统及电板重要部件制造和检测中心技俩”中检测中心项野心这一部分。

从收入占比超7成的自动化拼装开拓板块来看，波及到锂电板组拼装制造经过的电芯充放电、电芯分选、电板模组焊合、BMS检测、电板模组检测、电板组制品下线检测等工序开拓，以及整合成的锂电板组自动化拼装坐褥线。星云股份关系东谈主士告诉记者，“咱们既卖pack整线，也卖坐褥线中的某个单机，锂电板的检测开拓则包括工况模拟、保护板检测等系统。”

关于调减募资金额，星云股份关系东谈主士示意，“主要因为大环境，电板厂家太多，市集有点足够，是以拿掉了储能系统和PCS制造，仅保留了电板检测做事的部分。储能过热，也怕无法通过审核，就主动调减了这部分技俩。”

企查查关系东谈主士告诉记者，国内现有储能关系企业22.8万家。近10年关系企业注册量呈合座大幅增长态势，2022年全年激增261.29%至4.19万家储能关系企业，达近十年增速峰值。在此基础上，2023年全年注册7.53万家关系企业，同比增长79.51%。限度11月底，本年累计注册7.81万家储能关系企业，已超前年全年注册量。

配套宁德时期

限度2024年6月30日，星云股份检测系统产能期骗率达到了90.39%，而自动化拼装系统的产能期骗率高达104.52%。星云股份这次定增围绕主买卖务伸开，旨在原有产能的基础上扩大产能。星云股份关系东谈主士告诉记者，因为居品都是定制化居品，以销定产，是以产能期骗率相比高。

关于怎么为新增产能找到客户，对方也弘扬出了信心，并示意这次定增投向的技俩就在宁德市，特意和宁德时期配套，“地块也曾投拍下来了，等召募资金到账就不错运转建设。”

它也在增发解释中败露，募投技俩存在对主要客户依赖的风险。固然主要客户动作行业头部企业，推敲情况寂静，瞻望会和主要客户合营邃密，但检测做事的主要客户现在过于皆集，检测做事有多年来的客户都仅有宁德时期。

据了解，曩昔10年，宁德市引进建设了80多个锂电产业链配套技俩，现在宁德市已基本造成以宁德时期和新动力科技为龙头的锂电新动力产业集群，已建成投产和在建电板总产能共计超300吉瓦时，产业布局总产能500吉瓦时。此外宁德市统计局数据裸露，2021年，宁德市已有锂电产业链规上企业41家，完成产值1580亿元、加多值增长92.1%。

据星云股份瞻望，这次定增技俩将在开工建设的第3年运转投产。达产后瞻望可终了年销售收入16.58亿元，税后里面收益率为16.81%，投资回收期（含建设期）为7.7年。

功绩波动大

星云股份成为宁德时期供应商的时辰不错纪念到2018年。两者的合营从执行室检测开拓运转，缓缓发展到涵盖坐褥检测开拓、模组pack自动化产线、化因素容自动化产线、电板检测做事和储能部件等多个方面。

在上述定增技俩中，星云股份也较为审慎地测算了毛利率，瞻望技俩毛利率将在28%傍边，这低于曩昔3年33.45%的平均毛利率。万德数据裸露，2023年，星云股份检测做事的收入为9630.03万元，毛利为3078.55万元，毛利率为31.97%。

表面上而言，下流锂电板行业的抓续高速增长将不竭助推锂电开拓市集界限的增长，同期对锂电开拓厂家的研发实力、居品质能、请托能力等方面提倡了更高的条目。GGII瞻望，2025年国内锂电开拓市集界限有望达到575亿元，锂电开拓企业或将终了界限化增长。

不外身处制造行业，业务界限与宏不雅经济波动、下流行业周期性波动密切关系。星云股份连年来的功绩也处于波动较大的情景。曩昔几年，星云股份既资格了行业景气度高的2019年、2020年，也资格了增长放缓的2021年，以及行业景气度下行的2022年和2023年。

从2019年到2023年的数据裸露，星云股份的归母净利润既有8倍、15倍的同比增长，也有近2300%的同比下滑，资格了从增长到大幅下落的经过。净利润从2019年的609.82万元增长至2021年的9112.03万元，再下落至2022年的897.49万元，并在2023年头度逝世1.94亿元。与此同期，买卖收入也从2019年的6.1亿元增长至2022年的12.8亿元，再下落至2023年的9.07亿元。

关于前年头度逝世，星云股份称，是因为国内锂电板产能、产量增速阶段性放缓，下旅客户赞助了坐褥和扩产节拍，公司居品的需求受到影响；公司对盈利质料不高的业务板块进行赞助，买卖收入同比下落；同期公司保抓研发、市集的抓续干预以及贷款加多导致用度增长。

本年来看，星云股份逝世幅度正在变小。2024年前3季度，星云股份的买卖收入为8.01亿元，同比增长16.43%，归母净利润虽逝世4732.96万元，但终清亮41.96%的同比增长。其中，第3季度的买卖收入为2.4亿元，同比飞腾6.92%，逝世678.28万元，同比飞腾76.1%。在财报中，星云股份将此改革归因于控本减费、销售回款邃密、信用减值损失减少，毛利增长等原因。

连累剪辑：李畴昔 主编：张豫宁开云kaiyun中国官方网站

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